金融市场迎空前“大会战” 押注波动率回归成王

2017-04-17 14:03 文章来源:恒源资本 作者:恒源资本 阅读(

正大期货

在过去的一周时间里,金融市场经历了一连串的洗礼考验,而如今,似乎只有一类交易能够保证自己万无一失,那就是押注波动率回归!

在过去的三个交易日中,美股恐慌指数VIX可谓正以“日破1关”的恐怖速度在向上飞跃!看看下面的这组数据吧:

在本周一,VIX指数尚还仅为年初以来首度收于14上方,结束了此前连续67个交易日收盘点位低于14的尴尬纪录。而在周二,VIX指数已经就势进一步收盘上破了15关口,为去年11月大选以来的首次。而到了周三,VIX指数的收盘点位则更是突破了16关口!伴随着VIX指数的飞涨,美股标普500指数和道琼斯指数周三则自去年大选以来首度收盘跌破了50日均线。

同样在近期波动率飞升的,还有美债市场!数据显示,10年期美债波动率指数(TYVIX)自从3月底以来就持续攀升,目前已经升至了近两个月高位,重新来到了过去一年的平均水平上方。

事实上,包括贝莱德(BlackRock)的Rick Rieder和摩根大通资产管理公司的Bob Michele在内,当前世界上一些最知名的债券经纪人一直在等待着波动率回归的那一天,而过去的一周他们无疑收获满满。

从近期的市场消息面看,各路风险事件的“王牌”可谓尽出,金融市场也由此引发了一场空前的“大会战”。粗略一算,我们便不难总结出以下四个关注度最高的市场风暴眼竟然在短短的一周时间内相继出炉!

美联储首提缩表大计

进入4月以来,最先引发市场动荡的大事件无疑是美联储的缩表大计。在上周三公布的会议纪要,美联储官员们首度透露,他们希望今年晚些时候开始缩减规模4.5万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券资产。尽管缩表大计本身对汇市和股市的影响看似不如加息那样敏感,但对于债券市场而言则无疑是一道晴天霹雳。目前,不单单是美联储,全球主要央行资产负债表的一举一动对于全球债券市场而言都是举足轻重的事情,这在一定程度上助推了债市收益率的攀升。

特朗普行情回归起点

在今年,“特朗普交易”的偃旗息鼓早已不是一个新鲜话题。然而令人敏感的是,恰恰是在过去一周的时间里,多数特朗普行情的受益品种开始陆续回到了美国大选时的起点。以最先受到特朗普基建政策利好推动的大宗商品为例,金融博客Zerohedge撰文指出,看似特朗普再通胀交易希望已经彻底抹去了经济增长希望。尤其是在隔夜,特朗普一举背弃了其此前竞选时的五大核心承诺,又一次令金融市场上的“特朗普交易”被贴上了“不靠谱”的标签。当越来越多的特朗普行情回归起点后,市场无疑重新处在了抉择下一步走向的变盘点。

战争阴云笼罩全球

进入4月以来,全球市场毫无疑问经历了一段地缘政治风险的高发期,先是美国炮轰叙利亚,随后美国又将枪口对准朝鲜。在周二,知名财经博客网站Zerohedge指出,“going to war”的谷歌搜索量在近期大幅攀升。而其实不仅如此,第三次世界大战“world war 3”也同样成为了近期谷歌的热搜字眼。随着市场流动性已经降低,西方市场交易平台在周五复活节假期前人员不足,稀薄的市场流动性和未知的朝鲜半岛局势,是否会令全球市场在复活节长周末前出现意外变数,无疑正备受瞩目。

法国大选虎视眈眈

金融市场前有“狼”,后亦有“虎”。本周,法国大选正式进入了倒计时两周的冲刺节点。长期以来让投资者不安的是在选举中领跑的法国极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen),她承诺一旦当选将举行公投,决定法国是否退出欧盟以及弃用欧元。而现在,让投资者揪心的名单中除她之外,又增加了梅朗雄。后者由于在两次候选人辩论中表现出色,民调支持率急速攀升。法国选情的进一步紧绷,无疑也加剧了金融市场的动荡。

超级风险事件和关键时间点的集中交汇,无疑令当前的全球市场充满着未知和不确定性。而想要在这样纷乱复杂的环境中,保证自己的交易航向不出现偏差,显然将变得难上加难。这也令当前不少西方交易员干脆退出了对价格涨跌的豪赌,转而投向了对波动率上升的押注中。而你,是否也打算加入这一大军避一避风头呢?

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