“神秘力量”正在护佑A股？1%下跌红线成为新常

尽管本周多个交易日盘中频现闪崩，然而在当前，似乎依然有一股神秘的力量正在护佑着A股。据知名金融博客零对冲周五（4月21日）报道，如今，单日收盘跌幅不超过1%似乎已经成为了A股的新惯例——自2016年12月13日以来，沪指已整整85个交易日单日跌幅未超过1%，这是1992年以来的最长记录。

纵观上周五至本周三的四个交易日，1%的跌幅红线似乎已经成为了A股的一道护身符。上周五、本周一和本周四A股盘中跌幅都曾超过1%，然而这几日的最终收盘表现却均守在了1%的下跌红线上方。

有业内人士指出，以中国证券金融股份有限公司（简称“证金”）为主力的“国家队”可能是A股市场的稳定因子。对此，上海濯清资本（Baptized Capital）副总裁尹铭对媒体表示，国家队在背后支撑，而且或将继续成为市场的稳定因素。一般而言，稳定的股票市场有助于公司通过发行新股来投资和偿还债务，继而有助于推动经济增长。

但尽管成功避免了单日跌幅过于惨重的情况，A股也已连续四日走阴，累计跌幅达3.21%，总市值蒸发了2万亿元。不过，部分投资者仍然相信政府在必要时会出手干预。去年3月份，证监会主席刘士余曾在记者会上曾表示，今后，当陷入市场完全失灵的情景时，国家仍应当果断出手。

零对冲称，对于一些短线投资者而言，类似的单日行情波动规律或将提供绝佳的交易机会。当大盘盘中跌幅超过1%时，往往意味着逢低买入的良机或许也正到来。上海金旷投资首席策略师张海东指出，短期内有套利空间。

当然，对于国家队稳定市场的说法，也有业内人士存在质疑。有分析师指出，A股当前强大的跌势修复能力，或许也可以从全球市场的角度来解释。去年12月中旬以来，MSCI新兴市场指数单日跌幅超过1%的次数也仅有区区四次，这证明股市波动性在全球领域都在下滑。交银国际控股有限公司的首席策略师郝红就表示：“我不认为国家队在支持市场。全球市场的波动率在近期都在同步回落。”

值得一提的是，整整一个月前，标普500也曾出现过连续109个交易日没有出现超过1%跌幅的历史第二长纪录。而尽管这一纪录在3月21日被打破，但美股市场此后的单日涨跌幅也均始终处在1%以内。

虽然神奇的1%下跌红线如今似乎已经成为了A股一道护身符，但随着近期股指的持续回落，A股的下行风险依然不容忽视。有机构的统计数据显示，在当前A股市场有以下多个令人颇感担忧的现象正在滋生：1、涨跌比为31%：69%。剔除2016年以来上市的新股，两市共有2805只股票，其中年内上涨的个股才881只，占比仅31%；2、半数以上个股跌幅超5%。2805只股票的跌幅中位数为5.29%，这意味着今年以来半数以上的个股跌幅超过5%；3、344只个股跌幅超20%。下跌个股中，跌幅超过5%的个股占比77.32%，跌幅超过10%的个股占比53.13%，跌幅超过20%的个股共计344只，占比18.53%。

华尔街资深技术分析大师Dana Lyons的图表显示，当前上证综指正在下测2014年年中以来的上升趋势线支撑，一旦该支撑失守，很可能将打开更多下行空间。