OPEC处心积虑达成减产大计 却算漏了页岩油背后的
来源：正大期货-正大国际期货-专业国际期货交易平台 作者：恒源资本
美国石油生产商把石油输出国组织（OPEC）逼到了墙角。周四的OPEC大会上，OPEC与非OPEC国家一致同意将减产协议延长9个月，并且维持180万桶/日的整体减产规模不变。事实上该组织别无选择，只能延长去年11月份达成的减产协议，以求降低全球的原油过剩供应。
原本OPEC预计美国页岩油产能太低，不足以填补OPEC减产形成的空白。但是OPEC预估错了。OPEC发现，实际上与美国页岩油行业的竞争是与华尔街及其其金融工程的竞争。这个问题让沙特、尼日利亚等产油国感到苦恼。
不过还有另外一个主要因素。2014年原油价格从100美元/桶的水平大跌，许多公司破产，但在此之后私募股权公司仍在继续向页岩油开采公司投资。与此同时美国石油开采公司通过各种金融工具——对冲、双限期权、掉期等专门合约以有效锁定未来原油销售价格，从而使得自身不受油价下跌的潜在影响。
虽然OPEC和包括俄罗斯的其他产油国在去年11月达成减产协议后努力实现减产总计180万桶/日，但美国原油产量增长了75万桶/日，使得美国原油产量增至930万桶/日，达到自2015年夏季以来最高水平。美国页岩油行业能够坚持下来的原因之一，是页岩油行业的生产成本核算与OPEC成员国的产油成本完全不同。
跨国投行加皇资本市场称，尽管许多中东国家开采一桶原油的成本要比西得克萨斯州油井产出一桶原油的成本低很多，但总体而言，这些国家需要油价达到平均95美元/桶的价位才够支付其国内社会保障项目。
而美国页岩油生产商尚未面临为投资者赚钱的压力；页岩油投资者预估，最终，当油价上升时，这些颠覆传统石油行业、快速增长的页岩油公司会给他们带来盈利。
