正大期货多头放心入场这一油市变数根本不足为

俄罗斯总统普京最近声称油价在目前的水平上是可以接受的，甚至油价低至40美元/桶也可以承受。

6月6日，普京在与塔斯社组织的国际新闻机构负责人会晤时说，俄罗斯不需要或不希望原油价格高涨。普京表示俄罗斯仅需油价高于40美元/桶就可以来平衡其预算，他说：

“俄罗斯加工业本身对非常高的油价就不感兴趣，每桶60-65美元左右的平均价格相当令人满意，我们不需要将价格提高到最高水平。在预算方面，我们已经有了不错的利润。“

许多交易员因此认为这意味着普京或许已经屈服于该国石油寡头的需求，出于被美国占领市场份额的担忧，俄罗斯不太可能同意在即将召开的欧佩克年中会议上延长减产协议。但石油网站Oilprice分析师Vincent Lauerman指出，这或许只是普京争取在会议上达成更有利交易的一个谈判筹码。

实际上，由于经济和地缘政治原因，俄罗斯需要的原油价格要高于普京所说的40美元/桶。不然，为什么俄罗斯要在油价相对较低时跟欧佩克合作，实行了两轮减产？只不过由于沙特对高油价的需求更高（通常认为需要80-85美元/桶），这也给了俄罗斯更多讨价还价的余地。

数据显示，就算俄罗斯真的能在油价处于40美元/桶水平之时平衡其政府预算，但它却很难维持其经常账平衡。去年在油价均价为71美元/桶的情况下，俄罗斯的外汇储备增加360亿美元达到4680亿美元，而且这还不包括净额88亿美元的外国直接投资。分析师Cyril Widdershoven此前就指出：

“40美元/桶的油价无法让普京实现俄罗斯和平国家的梦想，甚至60-65美元/桶都不行。”

此外，如果俄罗斯不打算继续与欧佩克合作实施减产计划，那么它为什么还要最终确定一个新的组织章程呢？ 5月27日，塔斯社报道，俄罗斯能源部长诺瓦克预计将在年中会议上就欧佩克+宪章达成协议。虽然美国可能采取的NOPEC行动的威胁意味着欧佩克+不太可能如市场原先预想般地制度化，但它几乎肯定会成为未来维护石油市场秩序的一个新组织，旨在抵抗美国页岩油革命带来的影响。恒指

目前来看，沙特和俄罗斯都已经充分意识到不延长减产协议势将造成油价暴跌。俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特能源部长法利赫在6月10日于莫斯科举行的会议上达成共识：由于目前国际贸易不确定性导致石油需求增长放缓，若不延长减产协议，油价可能会跌破40美元/桶。俄罗斯财政部长卢诺夫甚至在同一天指出，如果欧佩克+不延长减产，油价可能会跌至每桶30美元。

因此，Lauerman预计欧佩克+将会延长减产协议，甚至进一步增加减产份额，而份额增加程度将取决于届时的石油需求增长预测以及伊朗、委内瑞拉和利比亚等国产量但具体减少量。德指

不过，由于对高油价的需求更高，沙特很可能不得不承担比俄罗斯更多的减产份额——大于目前1.4：1的比例。Lauerman预计布伦特原油下半年的平均价格将为75美元/桶，比上半年多出10美元。

文/正大国际期货