笑果「翻车」背后：估值60亿，投资人称或未做好

克日，笑果文化HOUSE事玩梗偏激事宜，引发舆论地震。曝光的网友称，使用人人普遍知晓的“强军口号”来举行讥讽式的比喻，让其感应不适。

北京文旅局5月17日公布转达，决议没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

在这一由不适当言论引发的风浪中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不停破圈，笑果文化也成为了备受资源青睐的宠儿，在6年中获得众多资源8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值跨越40亿元。

资源宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

2014年，叶烽等人确立笑果文化，注册资源为208.13万元，谋划局限包罗文化艺术交流谋划、演出经纪、文艺创作与演出等。

脱口秀近几年的生长可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最乐成的脱口秀俱乐部之一。

由此，资源敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理果然信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值跨越40亿元。

财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化获得游族网络天使轮投资。同年9月，获得游族网络、普思资源数万万的pre-A轮投资。

2017年4月，获得南山资源、游族网络、CMC资源、普思资源1.2亿元的A轮投资。

同年5月，获得南山资源、游族网络、CMC资源、天图投资近亿元A 轮投资。

同年12月，获得CMC资源、华人文化团体、泽时投资的战略投资，此轮未披露详细金额。

2019年04月，获得南山资源、天图投资的B轮投资。

2020年12月，获得南山资源的战略投资。

2021年3月，获得腾讯的战略投资。

可以看出，南山资源和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

与此同时，线下是笑果文化走向扩张的要害一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下笑剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。现在存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化流传有限公司、上海笑欢悦信息手艺有限公司。

英伟达帝国的一道裂缝

笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了调换。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型调换为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

此前曾有业内人士展望，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

作为普思资源的前高管，Charles（假名）介入了对笑果文化的A轮投资历程，他对《科创板日报》记者示意，他也是刚从网上看到本次失事，此前脱口秀行业在海内处于快速生长阶段，显示形式厚实多样，而在该领域笑果文化做的很早，成就也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些缘故原由举行了投资。

脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感受。对本次“翻车”事宜，他小我私人以为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但民众场所下脱口秀中的开顽笑也要注重掌握分寸，尤其涉及到国家政治息争放军形象等严肃话题，确实不应口无遮拦，“踩红线的事一定是不醒目的”。

他还提醒，笑果在风控方面，可能没有举行异常严酷的把控。

此外，《科创板日报》记者注重到，笑果文化的营业和腾讯关联颇深，资料显示，现在大股东叶烽持有31.57%的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合资企业持股13.58%，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55%。

2017年1月，腾讯视频团结笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、谋划人及编剧的李诞迅速走红。

2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化团结出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频营业，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯相助的长视频节目，可以占到公司百分之四十的营业营收。

市场迅猛上升，资源却后劲不足？

相较于西方脱口秀百年以上的生长历史，脱口秀这个进口货在海内的生长历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺一再占有收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛生长的脱口秀风潮。

热度席卷而来，资源也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有跨越9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

如红杉中国、腾讯投资投了罗振宇旗下的头脑造物，乐游资源投了鲜榨笑剧，原子创投、合一团体投了单立人。

值得注重的是，资源对脱口秀行业也显著出现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资源对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

资源市场的反映与高速增进的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业生长趋势剖析与未来投资展望讲述（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场整年商业演进场次1.85万场，比2019年增进50%以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18%的高速率。

市场仍在上升期，资源为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询首创人高承远对《科创板日报》记者示意，脱口秀行业虽然生长迅猛，深受观众喜欢，但在资源市场并不吃香。其焦点缘故原由在于，资源的投资逻辑自然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有伟大的不确定性和不能复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等主要舆情事宜等，都可能让谋划面临伟大的风险。

因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可延续生长，就需要拥抱羁系，在正当合规的底线之上，不停运营爆款，激活创作，动员整个行业的上线，这才是这个行业可延续、良性生长的可靠路径。”

学者张竹然亦对《科创板日报》记者示意，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP自己而非平台，行业自己的“护城河”相对浅，而脱口秀自己是靠故事起身的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资源市场冷遇的缘故原由。