2024年港股反弹前景揭秘：基本面恢复成主要推动力

让人略感遗憾的是，虽然我们充满期望地等待着2024年初港股的强势恒指反弹' target='_blank'>反弹，正如兴业研究公司所分析的那样——虽然港股复苏的基础越来越坚实，且离岸人民币债券市场也展现出向好的预期，但实际上恒生指数仍未能如愿回升。

回首过去的一年，受大量资金注入推动，香港市场初始呈现繁荣景象，恒指甚至攀上高峰——22500点。然而，面对美国利率攀升、内地经济复苏减速以及地缘政治压力等诸多挑战，恒生指数在下半年开始震荡下滑。尤其是在年末，美联储暗示加息周期将结束，这让市场情绪得以平缓。截至去年的最后一天即12月28日，股票收盘价下跌至17043.53点，全年共损失16%。此外，科创板的每日平均交易量也缩水近乎16%至1049.9亿港元，创下自2019年以来的新低记录。

近期有评论指出："在以往联储会降息之前，A股和港股盘势似乎有所上涨。其中，港股在表现上优于A股。但在最近三个完整降息周期内，恒生指数却呈下滑态势，这可能意味着基本面的恢复将成为港股在2024年反弹的主要推动力。

根据分析预判，2024年全球货币政策有望调整为较为宽松的状态。然而，由于美国经济和物价数据具有一定程度的不确定性，利率下调的可能性还需进一步确认。至于华中和香港地区的经济状况，投资者仍持审慎态度。展望未来几个月，短时间内的风险偏好在稳定范围内。较往年相比，新年之际香港股市表现或许更为稳健。因此，部分投资者可能选择等待更为清晰的经济复苏路线出现，再做决定。据分析人士预测，3月份的内地两会以及众多企业发布财务报告的时间段，都有可能成为港股行情转向的关键节点。同时，预计到第二季度结束后，AH股的溢价水平将会逐渐恢复正常。

有位知名专家解释道，“离岸人民币债券市场前景可观，持续看好。”从2023年起，部分中资美元债的发行情况较为平稳；房地产业绩较为突出，其中高收益品种的价格显著回调；同时中美两国的利率差距缩小，公众投资热情相应降温。统计数据显示，城投债与金融债的发行数量分别下滑了78%和21%。然而，融创一类的房企成功完成了美元债务重组之后，房地产美元债的发行规模有所增长。尽管年内投资级债券在二级市场略微上扬，但是企业的信用风险依然不容忽视，导致融资端口虽然逐步缓解，但还是难以抵挡市场情绪的降温。观察到的现象是，高收益级地产债指数在今年已经累计下跌了约51%。

在此期间，离岸人民币债券的发行成本优势明显提升，产品种类逐渐丰富多样。尤其是在中美利差变为负值之后，离岸人民币债券的发行数量稳定攀升，已经持续了五个季度。2023年，不计同业存单，离岸人民币债券的销售额依旧上升了37%，总量高达5734亿元人民币。此外，中国人民银行、财政部及各省市政府都在积极推动港点心债的发展。目前，中东与东盟地区在现有的企业债存量中所占比例接近10%。今年上半年，明珠债的累计发行量达到850亿元人民币，甚至超越了去年全年的总额。然而，自七月份以来，人民银行强调“自贸区债券应坚持其'离岸属性'”，进而使得明珠债市场的热度有所降低。

虽然2024年初，港股市场并未能如预期般迅速回暖，但众多业内人士仍然充满信心地认为，宏观经济基本面的改善将是推动港股复苏的主要力量。考虑到一系列利好政策（包括海外货币环境缓和及中国离岸人民币债券市场的繁荣），他们坚信港股未来必将表现出良好走势。然而，由于国内外经济恢复力度仍需加强，以及投资者风险意识浓厚，短期内资金流入或会略显谨慎。值得注意的是，离岸人民币债券市场因其显著的发行费用优势及日益多样化的品种而持续增长潜力较大。综上所述，尽管当前港股市场面临诸多困难，但依然蕴含着众多机遇。

真诚邀请广大热心读者就此主题积极发表看法和进行交流互动。热切期盼聆听各位对于香港股市未来走势的独特见解，以及对离岸人民币债券市场发展前景的专业分析。真诚待诸位在评论区各抒己见，携手共探这个备受关注的话题。