明天和意外哪个先到来？对股民来说，似乎永远是后者。

7月30日晚，老国民大药房（603883.SH）宣布通告称，公司现实控制人、董事长谢子龙先生的家族于2024年7月28日收到由湖南省监察委员会签发的谢子龙先生被留置、立案观察的通知书。

近两个月，老国民大药房的股价险些腰斩，曾经描绘的“医药 社区 生涯服务”的美妙故事，一步步地被证伪。故事讲完了，就都是事故。

只管老国民大药房在通告中宣称，谢子龙“所涉事项与公司无关，住手本通告出具日，公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助观察。”但谢子龙的被留置、立案照样在资源市场上引发了诸多预测。

甚至有股民公然示意：“老国民（股东）真的苦，这家公司应该改个名，股价愧对这个名字啊。”

谢子龙并不是最近*个被立案的连锁药店实控人。去年7月，大参林（603233.SH）的实控人之一柯金龙被留置，今年3月才正式宣布这一新闻，最终大参林收获的不仅是上交所给出的羁系警示处罚，另有资源市场对连锁药店信披的不信托。

现在，柯金龙的下场已灰尘落定，因单元行贿罪被判处有期徒刑三年六个月，并处罚金50万元；大参林也一蹶不振，或面临受损股民索赔。有此前车之鉴，谢子龙和老国民大药房的下场若何还未可知。

1、事故频出

谢子龙是何许人？

据2023年年报，谢子龙，1966 年出生，中国国籍，公司首创人。天下劳动模范、第五届天下道德模范提名奖获得者（忠实守信），系第十一、十二、十四届天下人大代表，民建中央委员、湖南省委副主席，中国医药物资协会信用会长……现任老国民大药房董事长。

△老国民大药房董事长谢子龙

同时，他也是老国民大药房的现实控制人。2024年6月的一份解质通告显示，谢子龙、陈秀兰配偶通过老国民医药团体有限公司控制老国民26.12%股权，此外，陈秀兰直接持有老国民1.78%股权，合计持股27.90%。

“不清晰他（谢子龙）是什么时刻被留置的，也不太领会详细情形。”7月30日晚，老国民大药房股份有限公司一位认真人向媒体透露，现在公司的谋划一切正常。

对此，资源市场似乎并不买账。围绕谢子龙被留置、立案观察一事，股民预测纷纷。“与公司无关，那就是生涯问题了”，有人信托通告的说辞，也有人质疑：

“不能能与公司无关”；

“内幕资金提前两个月就最先跑了，和上市公司无关你信不”；

“观察还没出效果，就下这结论，这么急着撇清关系嘛”……

事实上，早在通密告出前的前一天，互联网上就传出了谢子龙被带走的新闻。“听说已经被带走，外洋都骗回来，列位万万不要抄底”，7月29日晚，有湖南IP的人给股民提供了建议。

从公然信息来看，谢子龙最后泛起在民众眼前是7月中旬在昆明召开的第二十届中国零售药店年度大会暨第五届中国专业药房生长论坛。而很早，医药圈最先撒播其失事的新闻，“两会后的许多行业集会，他都缺席”，有新闻人士称。

虽然至今未有定论，但谢子龙被留置、立案观察，成为老国民大药房的一大“黑天鹅”事宜，毋庸置疑。7月31日，老国民的股价开盘就最先下跌，最终收于13.89元/股，跌幅达5.06%。

自2020年前后股价攀到巅峰后，近几年，老国民的股价一泻千里，从最高点的近50元下跌至20元以下，“黑天鹅”事宜一出，股民间更是哀嚎一片：“昨天满仓的我有种要停业的预感”“上次碰着这种事照样游族的林奇，2万亏了1万多，这次又来，又是2万仓位……”

曾经，谢子龙和老国民们意气风发，试图向真正的老国民描绘出一个“药房=药店 便利店 母婴用品店 生涯超市”的优美故事，但现实里，他们有的不只是故事，另有事故；故事可能讲完，事故却无限尽。

近几年，在民众视野中，老国民大药房被处罚与“讼事”缠身。

2023年5月，湖南省常德市桃源县的一家老国民大药房门店，还由于特门药品价钱高于公立医院挂网采购价，而被处以行政罚款。此外，其位于上海、天津、山东等地的门店，还由于违规宣布处方药广告、哄抬价钱、销售不及格药品等问题一再被罚。

其中，2020年7月，上海市药品监视治理局公示的一则《行政处罚决议书》显示，老国民大药房连锁（上海）有限公司涉嫌违反《中华人民共和国药品治理法》相关划定，被上海市徐汇区市场羁系局责令住手销售不及格药品，并被罚款。

“疫情后时代，合规是药店基业长青的基石”，谢子龙曾在接受媒体采访时示意。但无论对谢子龙来说，照样对老国民大药房来说，这条合规之路难题重重。

2、正被掏空

2022年8月有一件事闹上热搜。15日，湖南长沙的李先生去一家老国民大药房买药付款时，有时发现自己的会员名被挂号成“畜生”。据他回忆，四年前曾接到过推销电话，他在电话中骂过该店的员工，有可能是谁人时刻被改的。

第二天，老国民大药房回复称，该门店系老国民大药房团体旗下湖南长沙永康堂大药房岳麓店，老国民大药房于今年1月收购该门店。

微软画了一张15年后才能吃的大饼

收购，成了它装事故的谁人“*筐”。

自2009年收购湘潭海诚大药房，尝到了收购的“甜头”，老国民大药房就将收购与扩张纳入自身的生长基因。在一次行业集会上，谢子龙曾分享了他对行业生长趋势的看法，以为行业正从门店无序扩张到资源市场助力变迁。

到2023年终，其天下门店共13574家，笼罩天下18个省级市场、150余个地级以上都会。其中，加盟门店占比从2020年的25.11%一起攀升，2023年到达32.37%。

资源从来是把双刃剑，在极速扩张，规模扩大的同时，副作用也最先展现。

一是大量商誉资产。

公然数据显示，2018-2023年间，老国民大药房的商誉规模划分为28.09亿元、36.95亿元、54.93、58.36亿元，占净资产的比重划分为58.45%、77.32%、77.39%、80.06%，远远高于公认的30%以内的平安局限。

而凭证媒体报道，老国民大药房并购的这些门店，有的收购价远高于并购对手的原始投资金额，有的门店连年亏损。2021年8月，其拟以自有资金溢价11倍收购华佗药房等项目，因溢价较高，还收到了上交所的问询函。

二是高额欠债。

公然数据显示，老国民的流动欠债从2019年的53.48亿元，一起攀升至2023年的111.6亿元，其中，2023年终，短期乞贷8.00亿元，一年到期的非流动欠债为14.84亿元。而2023年终，老国民的钱币资金余额仅为19.75亿元。

为解决“缺钱”问题，近年来，谢子龙等股东举行了大量的股权质押，最新通告显示，谢子龙和其妻子控股的医药团体，持有老国民大药房的152,741,673股，累计质押数目为88,380,000股，占其所持股份比例的57.86%，占老国民总股本的15.11%。

大量商誉，大量欠债，大量质押，让老国民大药房正在被掏空。在“畜生”备注事宜，种种处罚，消减来自消费者信托的同时，“三大”侵蚀着资源市场对其的信心。数据显示，5月30日至7月30日，老国民的股价从每股25.07元跌至14.63元，跌幅达41.64%。

现在，大股东的被留置、被立案观察，让虚弱的老国民大药房再受重创。

3、药店落幕

曾一起高歌的老国民大药房，正在失速。

4月29日晚，老国民交了一份看上去很美的答卷：2023年实现营业总收入224.37亿元，同比增进11.21%；归母净利润9.29亿元，同比增进18.35%；扣非净利润8.44亿元，同比增进14.68%。

但纵向对比可以发现，这是其自2018年以来的*增速。2018-2022年，老国民的营业收入增速划分为26.26%、23.15%、19.75%、12.38%、28.54%。

增进可以掩饰一切，这是许多企业在生长中推行的命题。老国民曾经也是云云，不计成内陆疯狂收购，进而实现快速增进，并用增进掩饰内部治理中的诸多问题，好比药价贵，药品假。

2001年确立之初，谢子龙举的是降价大旗。但2023年，药店的高价遭到许多人吐槽，有网友在老国民大药房买了一盒16支的葡糖糖酸锌口服液，优惠后51.8元，回抵家网上一搜，“相同的规格，价钱十几元到20几元不等”，“人为刀俎我为鱼肉，认栽”。

同他一样有类似履历的人并不在少数。

一边是各家药店在快速扩张占份额，一边是互联网平台以低价抢市场，药店的生计空间被一点点压缩。随着今年5月国家医保局部署开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动，6月各地医保部门陆续上线“药品比价”系统，它们的生计空间进一步收窄。

“强化专业性、强化场景打造，真诚地面临主顾，这就是我们的护城河。”在公然亮相中，“老国民大药房”们意识到，在*阶段的市场盈利后，自己必须追求其他生长盈利，好比拓宽服务深度，好比合规谋划。

但在现实中，它们惨遭“打脸”。

近些年，为提升群众的获得感、幸福感和平安感，国家确立完善医保谈判药品“双通道”治理机制、将定点零售药店纳入门诊统筹、加速推进跨省异地就医直接结算等，让越来越多的参保人可以在家门口的零售药店刷医保码（社保卡）购药。

不是没有政策盈利，但基础不牢的药店们并没有*地接住这波盈利。2022年9月，吉林省长春市伊通满族自治县医疗保障局发现伊通镇老国民大药房事情职员操作医保系统录入药品信息时和现实销售不符，存在着串换药品行为，处罚款并暂停医保结算一个月。

存在问题的不只一家，今年5月，就一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药等问题，国家医保局基金羁系司约谈一心堂有关认真人。

4、结语

老国民实控人被留置，一心堂被约谈，大参林实控人被判刑……今年以来，连锁药店屋漏偏逢连夜雨。“行业内没有哪家药店不挣钱”的黄金时代正式宣告落幕，没有故事的它们，*的下场是没有事故。

但似乎，无人生还。