正大期货三大石油机构最新预测的精华都在这里

国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）和欧佩克这世界三大主要石油预测机构的最新展望报告都已相继出炉。EIA和欧佩克都认为，在未来八个月，如果欧佩克国家将产出维持在4月份3000万桶/日的水平左右，那么2019年石油库存将减少45万桶/日，全年总共减少1.6亿桶，也就相当于1.6天的全球消费量，而IEA却认为库存会略微增加。

今年以来，由于沙特牵头欧佩克国家减产、伊朗和委内瑞拉原油生产遭美国制裁打击，今年市场普遍预期石油库存会减小。4月，三大机构的月度报告都认为今年会出现原油供给不足。然而，在本月15日发布的报告中，IEA重新计算了全球第一季度石油需求，并认为实际需求比其四月计算的数据少44万桶/日。考虑到需求减少这个因素，IEA便下调了对全年石油需求的预期，并认为库存会有所增加。

事实上，在全球需求低迷的背景下，三大机构都下调了对2019年需求的预期，在一月份预测的基础上平均下调了12万桶/日。但即便如此，欧佩克和EIA仍然分别预测原油需求会增长120万桶/日和140万桶/日。

然而，IEA最近下调需求预期却会引发一些担忧。IEA将全年需求预期下调9万桶/日，主要是因为中国、日本、韩国等国的需求量在第一季度减少了44万桶/日。虽然IEA表示需求增速的减缓持续期限不会太长，但是如果当前国际形势持续恶化，那么IEA可能会继续下调预期，其他相关领域的预期产量也会随之下调。

在非欧佩克产量方面，三大机构的意见则逐渐趋同。IEA提高了对非欧佩克国家产量的预期，上调了13万桶/日，而EIA和欧佩克则下调了其对增长的预期。EIA将其对非欧佩克国家产量的预期在2月报告的基础上下调了34万桶每日，其中产量减少幅度最大的是欧佩克非原油液体燃料（这一类燃料不包含在欧佩克+减产协议内，因此通常算作非欧佩克产出）。这方面产量的下降主要是由于美国制裁限制了伊朗凝析油（从气田中提取的轻质原油）出口，也就是说此前伊朗对韩国的凝析油出口将无法维持。

这样一来，这三大机构的预测逐渐达成一致，都认为在美国产量持续增加的影响下，非欧佩克国家石油产量今年将增加210万桶/日。

在6月OPEC+召开会议讨论2019年下半年产量之前，三大机构还会再发布一份月度报告，在这份报告中，IEA和欧佩克将把预测时间延长至2020年，和EIA保持同步。

IEA下调需求预期的决定说明，如果OPEC+将减产协议延长至年底，那么恰好可以保持供需平衡。如果下个月需求预期再次下调，那么OPEC+想要减少库存的话，就需要加大减产幅度。不过如果伊朗和委内瑞拉石油产量的进一步下降，则正好可以起到减少库存量的作用。